Les prévisions d’inflation de la BCE scrutées par les investisseurs

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Si la perspective d’un nouvel abaissement du taux directeur de la BCE est très peu probable ce jeudi 5 décembre 2013, la BCE ayant déjà abaissé il y a quelques semaines son taux à un plus bas historique de 0.25%, le niveau d’inflation estimé par la banque centrale européenne pourrait être tout aussi important pour les investisseurs car il conditionnerait d’éventuelles mesures futures d’assouplissements.

Les économistes ont anticipés un taux d’inflation de 1.3% à 1.4% en 2015, ce qui laisserait de la marge à la BCE dans le but d’atteindre les 2% recommandés par la commission européenne.

L’inflation a légèrement augmenté passant d’un rythme d’accélération annuel de 0.7% à 0.9% en octobre. De l’autre côte le chômage en zone euro s’est contracté pour la première fois de puis 3 ans. Cependant, et cela demeure le principal problème, le crédit du secteur privé reste orienté à la baisse et c’est sur ce dernier point que la BCE pourrait agir pour y remédier.

Mais comment agir ? Plusieurs options sont envisageable mais elles sont qualifiés de non conventionnelles et donc difficile pour les gouverneurs à se mettre d’accord entre eux. 2 options « nucléaires » reviennent souvent chez les économistes : la suspension des planchers de réserves obligatoire chez les banques et l’instauration d’un taux d’intérêt négatif, obligeant les banques à payer pour pouvoir déposer leur excédent de trésorerie à la banque centrale. L’objectif numéro un de ces mesures, incité le secteur privé bancaire à relancer l’activité économique par ses prêts bancaires.

Une autre option envisagée serait de mettre en place un nouveau plan LTRO, mais cette solution semble peu probable dans la mesure où, après le premier plan LTRO lancé en 2011/2012, la situation en liquidité des banques s’étaient sensiblement amélioré.

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