Le carry trade : stratégie de trading oubliée

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Le carry trade est le fait d’acheter une devise à fort taux d’intérêt et de vendre une autre devise à faible taux d’intérêt afin de profiter du différentiel de taux entre les deux. Plus le différentiel est important, plus les gains du trader seront importants. En effet, chaque soir à la clôture du marché sur le Forex, les brokers forex procèdent à une opération de swap de taux d’intérêts. Sur chaque position de ses clients, le broker va soit versé de l’argent, soit recevoir de l’argent de la part des traders.

Le carry trade est peu pratiqué par les traders particuliers sur le Forex. Pourtant, cette technique présente des avantages :

- Les swaps de taux à l’avantage du client sont perçus immédiatement en cash sur son compte de trading. On pourrait comparer cela à un versement de dividendes en Bourse.

- La tendance d’une paire de devise est très influencé par les taux d’intérêts. Ainsi, si une devise à un fort taux d’intérêt, les investisseurs vont l’acheter massivement pour profiter de l’écart de taux et la devise va ainsi s’apprécier face aux autres monnaies. Ainsi, le trader touchera à la fois les swaps de taux mais profitera également de la tendance sur la paire de devise. L’investissement est donc doublement gagnant.

Toutefois, avec les crises, les taux d’intérêts des différents pays ont été baissé massivement par les banques centrales respectives. Cela a eu pour effet de réduire considérablement les opportunités d’investissement sur une stratégie de carry trade. Toutefois, certains pays ont gardé des taux d’intérêts élevés et d’autres les relèvent progressivement. Le carry trade est souvent plus avantageux sur les devises exotiques qui ont des forts taux d’intérêts.

L’un des exemple les plus connus du carry trade est sur l’USD/JPY ( Le dollar US / Yen). En effet, le Japon a depuis des années des taux d’intérêts à zéro alors que les Etats Unis avait des taux élevés. Les investisseurs ont donc vendu massivement le Yen et la paire USD/JPY  a chuter lourdement pendant de nombreuses années. Cependant, avec la crise, les Etats Unis ont modifié leur taux et les investisseurs ont débouclé massivement leur position. Une modification des taux est d’ailleurs le principal risque de la technique du carry trade. Il faut également trouver une devise à fort taux d’intérêt mais également avec une économie en croissance afin que la devise s’apprécie face aux autres.

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